北京证监局评估监管课题组

一、北京辖区上市公司使用资产评估报告概况

笔者向北京辖区242家上市公司下发调查问卷，共收回141家公司的反馈。根据反馈情况，其中76家公司在2014年度累计使用资产评估报告181份。经分析问卷数据，辖区上市公司使用资产评估报告呈现出以下特点：

一是使用的资产评估报告以整体价值及股权评估为主。在上述181份资产评估报告中，企业整体价值或股权价值资产评估报告共110份，占比60.77%，单项或组合资产评估报告59份，以财报为目的的资产评估报告5份及以增资为目的的资产评估报告7份。

二是评估增值率高。在上述181份资产评估报告中，近80%的评估结果存在增值，其中增值1至3倍的76份（占比41.99%）、3至10倍的30份（占比16.57%）、10至50倍的19份（占比10.50%）、50至100倍的3份（占比1.66%）、100倍以上的13份（7.18%）。

三是资产评估报告在定价中发挥重要作用。经比对评估值和最终交易定价，直接将评估值作为最终交易定价的共40份，在评估值的基础上稍加调整（5%以内）后作为交易定价的共50份，调整比例在5%至10%的共14份，三者合计占比57%。

二、资产评估报告使用中的 突出问题

资产评估报告使用中存在的问题主要表现在两个层面：上市公司层面和监管层面。上市公司缺乏合规意识、内部控制不规范以及相关法规不健全和监管的不足，都是造成目前上市公司滥用资产评估报告行为不断发生的重要因素。

（一）上市公司层面的问题

1. 干涉评估过程，操纵评估结论

为达到调节利润、操纵交易、输送利益等目的，上市公司可通过预设评估值对评估进行操纵。……