徐 毅，张昕蔚

XU Yi, ZHANG Xin-wei

安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601

Anhui University，Hefei，Anhui 230601

贸易冲击与宏观经济波动：基于近两次金融危机数据的经验研究

徐 毅，张昕蔚

XU Yi, ZHANG Xin-wei

安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601

Anhui University，Hefei，Anhui 230601

以2008年的数据为实验组，1997年的数据为对照组，论文比较研究了两次国际金融危机期间贸易冲击对中国宏观经济的影响。研究结果表明，与1997年相比较，在2008年金融危机冲击下，贸易波动对于GDP和就业的影响均呈减弱趋势。贸易波动对GDP波动的解释力从30%下降到10%左右；对就业波动的解释力度从10%下降到0.35%左右。进一步的分析认为，随着中国经济内在增长动力的增强以及中国经济体量的不断加大，外需波动对中国经济的影响逐渐减弱，中国将向世界输出自己的经济周期。

贸易冲击；宏观波动；VAR模型

一、引言

宏观经济波动对经济的长期增长、国民的福利水平，甚至收入不均等都有着深远的影响，寻找宏观经济波动的成因一直吸引着众多的研究。随着近年来全球化的迅猛发展，贸易开放被认为在宏观经济波动中扮演重要角色。对于中国这样的经济体，贸易开放程度不断提高，外需波动对宏观经济的影响越来越重要。另一方面，随着中国经济体量的不断加大，防风险的能力也越来越强。在这两种力量的共同作用下，我们关心随着时间的演变外需波动对宏观经济的影响如何演变。

改革开放以来，我国遭遇1997年和2008年两次国际金融危机带来的外部冲击，这为我们观察贸易冲击对宏观经济影响提供天然素材。……