本刊研究员 田 闯

伊利股份：行业低速发展 龙头优势显著

本刊研究员 田 闯

市场策略方面，中金认为虽然指数初步企稳并终结五周连阴，但涨幅有限且成交也未出现明显起色，表明投资者情绪虽然有所和缓但对未来的政策取向和市场影响疑虑未消。4月份的经济数据已经基本出炉，在经历了强劲的一季度之后4月份多数经济指标在政策调整、原材料价格震荡和基数抬升等因素的影响下增速上有所放缓，但情况基本符合预期，整体的增长依然健康，如一二线房价及销售等受到抑制但三四线楼市成交依旧活跃，出口也维持相对可观的增长，等等。在持续调整后市场估值整体也已经回到相对合理的水平。综合来看，对A股中长期前景不悲观。

短期来看，市场对政策以及金融去杠杆的预期或仍有反复，外围不确定性随着市场开始担心美国总统受弹劾而有所上升，这对国内投资者情绪也有一定的影响。操作上建议投资者逐步逢低布局，稳守估值“实”、业绩“实”的质量个股，部分优质成长在前期杀跌过程估值已经步入合理区间，把握低吸良机。行情有可能从持续领先的白酒、家电逐步扩散至其他估值不高的医药龙头、非酒食品饮料、家装家居、汽车、纺织服装、个人用品等“衣食住行康乐”相关受益于三四五线城镇化的消费。

海通证券荀玉根则认为目前行情的结构分化源于基本面的差异。震荡市业绩为王，白马强者恒强。在前期相关报告指出，震荡市业绩为王，绩优股强者恒强。……