刘畅

特朗普宣称中国“操纵汇率”的言论由来已久，但在4月12日的最新表态中，他却改口坚称中国并非“汇率操纵国”。前后反差令公众哗然，也让世界看到了美国所面临的贸易困局，和中国为维持国际经济的稳定而付出的巨大努力。

双重论调特朗普

4月12日，特朗普表示，美国政府不会在即将发布的报告中将中国列为“汇率操纵国”，并指出过去几个月来中国并未“操纵汇率”。4月14日，美国财政部发布的《国际经济和汇率政策报告》中指出，包括中国在内，没有任何一个美国的主要贸易伙伴被列为“汇率操纵国”。或许是受此影响，人民币汇率出现了一定幅度的上涨。

特朗普当选美国总统之前与之后，曾在多种场合以不负责任的态度宣扬中国“操纵汇率”论，称中国是“操纵汇率总冠军”。对此，美国国内和国际都已产生了诸多质疑的声音。2017年1月，美国财政部长雅各布·卢公开表示，过去18个月中，通过中国采取的系列汇率措施显示，中国并未通过操纵汇率来获取不公平贸易优势；另有数据显示，中国过去两年并未“操纵汇率”，故特朗普对中国“操纵汇率”的相关指控并不成立。

根据奥巴马政府制定的《贸易便利和执法法》，美国财政部对判定“汇率操纵国”的三大标准，分别是：对美贸易盈余超过一年200亿美元；经济项目盈余占GDP的3%；通过汇率干预买入的外汇在一年内超过2%。美国财政部在报告中承认，截至目前的数据显示，中国只满足第一个条件，因而并不是真正的“汇率操纵国”，但已被列入“观察名单”。美国财政部同时表示，鉴于中美贸易顺差数额巨大，美国将持续关注中国贸易和货币政策的后续发展。

奥巴马执政时期，未将中国列入“汇率操纵国”之列。在2009年1月至6月间，美国财政部报告指出，在过去4年中人民币对美元汇率升值21.2%，因此“中国没有为获得不公平的贸易优势而操纵汇率政策”。美国财政部同时承认，中国的一系列政策在稳定世界经济和调整本国贸易顺差方面起了“重要的作用”。2009年10月16日，美国财政部在外汇报告中表示，包括中国在内，美国的主要贸易伙伴国都没有操纵汇率的迹象。2013年4月12日，美国财政部报告指出，尽管人民币汇价被明显低估，但美国仍无需将中国这一全球第二大经济体列入“汇率操纵国”名单。这是奥巴马政府第二任期首度，也是其两个任期内第九度拒绝将中国列为“汇率操纵国”。而后，美国财政部在奥巴马任期内最后一次拒绝给中国贴上“汇率操纵国”的标签，称中国最近支撑人民币汇率是为了防止本币快速贬值损及全球经济。

特朗普在总统竞选和初选阶段，都曾声色俱厉地指控中国是“汇率操纵国”，更扬言要向中国施加45%的惩罚性关税。而这次他不把中国列入“汇率操纵国”的最新表态，显然与他之前言之凿凿的指控相违背。固然特朗普一贯以天马行空的行事作风著称，但致使他宁可背负出尔反尔的名声的，归根结底还是美国自身的利益。

特朗普的竞选基础主要由美国的蓝领阶层构成，他在竞选时所许下的关于“提高美国出口，为美国蓝领创造就业、改善生活”的承诺，得到了广大蓝领工人的支持。而特朗普上任后，面临的是美元持续走强的尴尬局面，不断升值的货币使得美国的贸易逆差格局始终无法扭转。长此以往，美国的出口难度和贸易压力只会与日倍增。在这样的情况下，能否实现当初对蓝领们的承诺，决定了特朗普能否建立起重要的民心基础，更关系到他在四年后能否赢得一张连任的选票。因此，让美元回归常态、改变美国的贸易关系格局刻不容缓。

毫无疑问，作为世界第二大经济体的中国，是美国改善贸易格局应着眼的最主要国家。如果美国依然坚持为中国贴上“汇率操纵国”的标签，就等于要求中国放松对人民币汇率的监管，撤销一系列支撑汇率的举措，放任人民币贬值。而这样发展下去，真正的利益受损者只会是美国。

中国努力稳汇率

针对美国总统特朗普不将中国列为汇率操控国的最新表态，中国海关总署新闻发言人黄颂平回应称，中美经贸关系本质是互利共赢的，双方通过增加沟通、交流，有利于推动中美双向贸易和投资健康发展。

中国在汇率方面做出的努力世界共睹。确如雅各布·卢所言，以2017年4月为立足点，回顾过去18个月，中国始终在为捍卫人民币汇率、防止人民币继续贬值而积极采取各种有力措施，而中国的外汇储备出现较大幅度下降，就是对此最好的例证。若非如此，中国的出口贸易早就得到改善；當然，相应的代价是中国与包括美国在内的世界各国的贸易关系会日趋紧张。因此，中国对本国汇率进行管理、阻止人民币汇率持续贬值的一个主要出发点，就是要承担更多的国际责任，秉承全球观念与国际意识，发挥出大国对国际经济的稳定作用。

在这样的情况下，如果美国仍然坚持认为中国是“汇率操纵国”，就是在否定中国管理汇率的做法，变相要求中国对人民币汇率放任贬值。无论是从中美贸易关系，还是从世界贸易关系来说，这都将造成多输的局面。

美中关系全国委员会主席欧伦斯表示，中美贸易谈判将会打开新的思路：“如何才能更好地提高美国出口？不是阻止中国进口，而是努力打开中国市场”。美国投行摩根大通首席经济学家格拉斯曼表示，在后续中美贸易的谈判中，两国贸易摩擦问题将转入良性对话，而不是通过单方面制裁来解决。

全球需要人民币

结合特朗普的最新表态及美国财政部发表的最新报告来看，持续走强的美元可能得到改善，人民币也可能出现一定幅度的升值。人民币一旦开始升值，也会对美国的出口贸易产生积极的提振作用。目前在贸易领域，中美之间已达成协议：人民币将在一定范围内维稳，不会大幅贬值，美元也可以一改持续走强的势头，但鉴于世界部分发达国家和发展中国家的经济逐渐复苏，美元的弱势可能还将维持。

人民币汇率维稳也可打破中国国内资金持续流出的预期和压力，减轻境内资产价格破裂的风险和非金融企业债务的压力，同时保持外汇储备的高位。人民币汇率一旦稳定，将有利于中国解决金融杠杆过高问题，并加快金融整治的步伐。

从数据反馈来看，今年4月以来美元指数继续承压下行，周跌幅最低下挫至99.374，创半个月中的新低。在美元指数回调之下，人民币也开启了连续的升势，总体处于6.8-6.9的行情中，目前来看贬值压力暂时减小。可以看出，中国央行通过外汇管制和离岸市场干预对人民币的稳定起到了重要作用。

当前全球经济都在发生结构性调整，全球的货币政策正在进入新的拐点。相对其他国家而言，中国的节奏较为靠前，这非常利于人民币汇率趋稳。后续的发展情况仍需持续关注市场对经济形势、国际收支判断等预期的变化，同时，也应着手开始做好人民币升值后出口的稳定与应对工作。