任治俊++周任

〔摘要〕得益于“一带一路”建设大背景，“中巴经济走廊”相关项目合作加速推进，中国企业加大了对巴基斯坦投资的力度。近年来，巴基斯坦宏观经济环境逐渐改善，工业经济运行良好，外国直接投资有所增长。巴基斯坦的电力市场环境对中国企业也是较有利的。巴基斯坦的电力供应不足，政府鼓励私营企业投资办电。巴政府积极寻求外国资金和技术支持，鼓励本国企业与外国投资者联合投资电力项目。但是，在巴基斯坦投资水电项目也面临一些主要风险，比如安全问题、汇兑益价和贷币错配风险等。因此，在巴基斯坦投资水电项目应抓住机遇，规避风险。选择可靠巴方合作伙伴，选择地理位置优越、电网配套完善的项目，多种手段分散风险。

〔关键词〕巴基斯坦；水电项目；投资环境；投资风险

〔中图分类号〕F125.535.3〔文献标识码〕A〔文章编号〕2095-8048-（2017）02-0023-05

近年来，得益于“一带一路”建设大背景，“中巴经济走廊”相关项目合作加快推进，中国企业加大了对巴基斯坦投资的力度。2015年，中国对巴基斯坦直接投资达5.9亿美元，连续三年列巴基斯坦外国直接投资第一位。总体上讲，巴基斯坦经济体量较小，综合发展水平相对滞后，巴基斯坦FDI主要集中在能源和基础设施等方面。在电力领域，巴基斯坦FDI以水电项目为主。本文从水电项目投资环境出发，分析巴基斯坦的宏观经济环境、电力市场环境和电力投资政策环境，梳理主要投资风险并提出对策建议。

一、巴基斯坦宏观经济环境