胡英来

摘 要：随着老龄化程度的不断提高，我国已进入“未富先老”社会局面，但养老机构、养老住宅、养老服务设施等方面的投入还不能满足日益增长的社会养老需要。其中，资金问题成为制约养老项目快速发展的重要瓶颈。为加大对养老项目的投入，有必要更多地利用金融创新，开拓新的融资渠道筹措资金。本文结合我国养老产业及项目投入的现状，探讨REITs 融资模式应用于养老项目资金筹措的优势、具体发展模式，并对该模式在我国的发展和运用提出了一些政策建议。

关键词：REITS（房地产投资信托基金） 养老项目 融资

一、我国养老项目融资的现状分析

（一）我国养老项目资金需求量巨大

随着社会经济的发展，生活水平和医疗水平的不断提高，我国已经大步跨进老龄化社会。据国家统计局数据显示，截止2015年末，我国60岁及以上老年人口已达到2.22亿，占总人口的16.1%。到2050年，我国老年人口预计将达到4.8亿，占比将达到28%，约占全球老年人口的四分之一，老龄化形势日趋严峻。

而另一方面，我国的养老产业刚刚起步，养老机构、养老设施等项目还较为紧缺。以养老床位数量为例，据智研咨询发布的《2016-2022年中国养老金融服务行业市场发展分析与营销策略建议咨询报告》统计，2015年我国养老床位约669.8万张，参照“十二五”规划的养老产业目标，缺口超过300多万张，且主要集中在我国大中型城市，按单个床位成本投入20—30万元测算，其资金需求就达万亿规模。

（二）现行养老……