张秀利 祝志勇

(四川大学 经济学院，四川 成都 610044；西南大学 经济管理学院，重庆 400715)

我国城镇化多元投资主体协同效应研究

张秀利 祝志勇

(四川大学 经济学院，四川 成都 610044；西南大学 经济管理学院，重庆 400715)

基于2006-2014年我国省际面板数据，采用动态面板系统GMM方法计量检验城镇化进程中多元投资主体的协同效应。结果发现，政府投资和外商直接投资是推进中国城镇化的重要支撑力量，而私人投资的支持作用并没有显现。另外，政府投资、私人投资和外商直接投资彼此之间都存在挤出效应，尤其是政府投资对于私人投资的挤出效应更为明显，这反映出城镇化进程中多元投资主体之间的相互排斥。政府主导型的城镇化进程在供给侧结构性改革的背景下应积极转变为市场主导型模式，即应该构建民间投资、外商直接投资与政府投资并行不悖、协同增进的城镇化融资体系与模式。应优化民间资本市场准入的审批机制、建立民间资本市场进入的援助机制、公平化民间资本与其他所有制企业的待遇、落实政府性资金支持民间投资措施等。

城镇化；多元投资主体；政府投资；民间投资；外商直接投资

一、引言及文献综述

自党的十八大明确提出新型城镇化道路以来，我国特色城镇化建设即迈入了“以人为中心”的新探索阶段。随着我国城镇化进程的不断推进，基础设施、公用事业以及公共服务建设的资金需求缺口不断凸显，搭建稳定高效的新型融资体系是形成包容可持续的新型城镇化模式的必然要求。……