魏枫凌

顺应中国经济基本面与跨境资本流动的变化，外汇管理方式需要转变，政策制定者和监管者对规矩的明确将影响到可操作性。

3月1日，国家外汇管理局副局长方上浦在外汇局下属的《中国外汇》杂志上发表署名文章指出，2008年国际金融危机以来，新兴经济体经历了一个跨境资本流动从平稳流入到持续高涨，再逐渐回落、逆转的完整周期；从2014年下半年至2016年，中国的国际收支从持续“双顺差”进入到了经常项目顺差、资本和金融项目逆差的新格局。

在方上浦看来，由于国内居民财富积累，企业国际化水平提高，外币外债去杠杆基本完成，当前中国资本流动的格局与资本被动流出有着本质不同。

顺应中国经济基本面与跨境资本流动的变化，外汇管理方式也需要转变。

方上浦认为，“便利化”与“防风险”是当前管理的两块基石。基于此，下一阶段的外汇管理工作将围绕四个方面进行：一是建立宏观审慎的跨境资本流动管理体制；二是完善微观跨境资本流动管理体系；三是建立健全开放、有竞争力的境内外汇市场；四是夯实跨境资本流动统计监测体系。这勾勒出了中国外汇管理政策将来的行动指南，值得业内进一步思考。

如何认识必要性和紧迫性

与方上浦观点类似的是，CF40高级研究员管涛2017年2月在北京大学国家发展研究院CMRC例会上指出，短期来看，中国资本外流的压力正从偿还外债转变为境内居民资产配置。虽然人民币的单边贬值恐慌情绪得到了修正，不过，外汇管理政策的转变仍具有必要性和紧迫性。……