李亚军

(山东工商学院公共管理学院，山东烟台，264005)

*英国养老金金融化改革的经验和启示

李亚军

(山东工商学院公共管理学院，山东烟台，264005)

文章梳理了英国养老金制度改革历程，归纳了三个支柱改革的金融化导向及表现，分析了金融化改革对第二、三支柱养老金覆盖率、缴费率、投资收益和基金积累的影响，以及生命周期化投资、养老金债券等金融创新在应对低利率风险、金融危机冲击风险中的作用。基于英国养老金金融化改革经验，结合我国企业年金和个人养老金发展的实际，总结了引入“自动加入”制度、发展集合年金计划、完善税收优惠、推行审慎监管、鼓励养老金生命周期投资创新以及改革基础养老金制度为职业年金和个人养老金金融化改革创造条件等结论和启示。

职业年金；企业年金；个人养老金；养老基金金融；养老金改革

党的十八届三中全会提出“加强社会保险基金投资管理和监督，推进基金市场化、多元化投资运营。制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系”，表明我国将通过促进养老金金融化改革来应对基本养老金缴费和支付负担过重，无法应对人口老龄化冲击等问题。所谓“养老金金融化”，指金融市场和金融创新在养老金积累投资以及待遇中的比重不断上升，并在应对人口老龄化冲击，保障退休收入中发挥更大作用。其实现途径为养老金体系改革为激励个人和用人单位向第二、三支柱缴费，为养老基金运营机构利用金融工具提高保值增值效率和风险控制提供便利条件和政策支持。……