白雪

【摘要】风险投资的高风险高收益特性要求投资机构一般考虑组合投资的方式分散风险，本文分析了风险投资机构从众多中小企业中选择部分项目进行组合投资的决策方法。

【关键词】风险投资 组合 决策

一、风险投资的概念及特点

随着我国市场经济的发展和技术的进步，风险投资作为股权投资的一种进入人们视野，引起人们的关注。我国风险投资经历了被投资企业由互联网企业转型到更多行业和更多高成长性企业，但其发展仍处于探索阶段，风险投资资金对被投资企业的管理参与的有效性、风险投资参与对企业上市过程中信息不对称的改善作用，以及企业上市后是否仍然受风险投资机构的影响，这些问题都影响着风险投资也得进一步发展。

风险投资是股权投资的一种，但其更投资对象侧重于高风险和高成长性的中小企业，尤其是高新技术企业，除了对被投资企业提供资金外，风险投资机构也会参与企业管理，在企业达到成熟期后，风险投资机构帮助企业上市，并通常在上市过程中转让其股权，实现资本收益。

通常，风险投资拥有以下四个突出特点：一是风险投资的流动性较小。风险投资具有长期性，其更加看重被投资企业的发展潜力，一般需要经过3到8年才能取得回报。二是风险投资的风险较高。风险投资主要投资于刚刚起步的中小企业，这些企业往往面临更大的技术、管理、市场、政策等风险。……