何雄伟

【摘要】随着全球经济朝向一体化的进程发展，关于资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的之间的联系日渐受到各国的关注。理论上，资本账户开放可以促进国家的金融发展，进而使国内资本产出率实现提高。然而，很多发展中国家和转型国家在进行资本账户开放的过程中，会出现对国家金融稳定状况的严重负面影响。本文就资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的国际经验进行了分析研究，对资本账户开放可能对国家经济带来的双重风险进行了阐述，目的是希望提醒相关部门在进行资本账户开放的推进过程中，保持谨慎、渐进的态度，以实现对国家经济发展的有效促进作用。

【关键词】资本账户开放 金融发展 金融不稳定 国际经验分析

资本账户开放，就是通过放松资本管制实现现货币的自由兑换，并允许居民及非居民持有跨境资产，同时也可以从事跨境资产交易。从20世纪80年代开始，由于经济全球化的发展，金融自由化成为必然趋势，各个发达国家开始对本国资本账户陆续实现开放，之后一些发展中国家也相继对资本账户的管制采取了放松策略，使得金融发放的进程进一步加快。在各国对资本账户开放的过程中，关于资本可自由兑换项目的划分也做了一定的限制，由此可见，资本账户的开放是基于有效管理的资本况换与流动活动。

一、我国资本账户开放的发展现状及对经济增长的影响