钮文新

春节前后，央行在公开市场操作过程中分别拉高了逆回购、SLF、MLF的融出利率水平，讓市场理解为在变相“加息”。

中国总体利率水平确实在上升，而这些年，中国利率水平真有点像中国的股市——一段时间内，用降息降准的方法刺激经济，但经济稍有好转迹象立即回撤，政策的连续性不强。于是，一段时间的横盘之后急速跳水，然后迫使政府一次次出手投资，托住断崖。

为什么要现在拉高利率？到目前为止，没有看到谁给出明确的解释。对于如此重大的关乎中国经济整体利益的重大事项，是不是应当给出明确的交代？全世界任何一个国家的中央银行都必须就利率变动和市场充分沟通，如果没有来自央行的权威解释，市场就会有很多猜测。有人认为，央行上浮利率是为了抑制债券市场和房地产市场的泡沫；也有人认为，这是在“去杠杆”。但我认为，这些理由都牵强，而且紧缩货币根本无助于上述问题的解决。

假如中国紧缩货币谁高兴？最高兴的人应当是新任美国总统特朗普。为什么特朗普乐见中国货币紧缩？因为，紧缩货币会恶化中国实体经济的金融环境，而迫使在华实业资本更加青睐美国。所以，以贸易平衡说事儿，逼迫中国紧缩货币、人民币升值，恐怕也是特朗普“资本通吃计划”的重要组成部分，原理显而易见。

第一，美国已经转变了“传统全球化做法”，把利益着眼点倾斜于“一对一”谈判。在此背景下，特朗普已经瞄准了传统对美出口大国：中国、德国、日本和墨西哥，并以贸易为由，逼迫这些国家货币升值，同时高树贸易壁垒，迫使这些实业企业数量庞大的国家愿意“绕过美国贸易壁垒去美国直接投资”，并借此实现美国的“再工业化”。……