王立国　赵琳　许森

[摘要]本文在对二元OFDI与工业产能过剩关系的机理分析基础上，基于1994-2014年的样本数据，从对外直接投资（OFDI）的路径——顺梯度OFDI与逆梯度OFDI，利用向量自回归（VAR）模型，重点分析了两类OFDI对中国工业产能利用水平的影响。实证结果表明，顺梯度OFDI、逆梯度OFDI均对工业产能利用水平具有正向作用。顺梯度OFDI通过在国外投资建厂，会直接带动开采挖掘设备和相关维护设备的出口以及国内一些以自然资源为原料的加工制成品的出口，从而提高中国工业产能利用水平。逆梯度OFDI在初期也会带动一部分产品的出口，但其逆向技术溢出效应更为显著，国内母公司通过消化吸收由海外子公司传回的国外先进工艺与技术，对本国产品进行加工升级，提高产品质量，刺激产品需求，优化产业结构，达到化解产能过剩的目的。

[关键词]对外直接投资（OFDI）；工业产能过剩；产能利用水平

中图分类号：F403 文献标识码：A 文章编号：1008-4096（2017）01-0019-09

一、引言

改革开放以来，中国经济始终保持着高速增长的态势，国内生产总值快速增加。并于2010年上半年超过日本，成为仅次于美国的世界第二大经济体。但是，在国内经济高速增长的背后，隐藏着巨大的隐患，工业产能过剩现象尤为值得关注。在市场经济条件下，产能过剩是一种普遍的经济现象，并且温和的产能过剩对于资源的优化配置、良性的市场竞争以及国民经济的健康发展都起到良好的促进作用。目前中国工业产能过剩已远远超过合理的界限，成为中国经济健康可持续发展的一大阻碍。……