◎范继川

论封闭经济环境对加纳共和国带来的金融抑制作用
——以1960至1983年经济状况为例

◎范继川

加纳共和国是非洲西部国家，曾是英国殖民地，史上因产黄金被称为“黄金海岸”。本文拟通过对20世纪60年代至80年代加纳的经济环境、金融市场和金融机构的表现，分析计划和封闭的经济环境对加纳共和国带来的金融抑制作用。

加纳共和国 计划封闭经济环境 金融抑制

加纳共和国位于非洲西部沿海地区，境内主要以平原为主，水利资源丰沛，全国人口约2775万（2015年），官方语言为英语，另有多种地方语言，信仰基督教、伊斯兰教及原始宗教。全国分10个行政区（Region，一级行政区），下设138个地区（district，二级行政区）。加纳作为曾经英殖民地，史上因产黄金被称“黄金海岸”。20世纪50年代，获得独立后的加纳试图快速发展成为工业化国家，但计划经济模式破坏了其原本脆弱的经济结构，到20世纪80年代早期，加纳经济经过60年代和70年代的管制经济政策后彻底陷入停滞，直至1983年政府采取了经济复兴计划，举措包括废除大多数的价格和分配管制，取消补贴、改善税收状况等，经济状况才逐步得以恢复。

一、计划和封闭的经济环境

加纳独立后，恩克鲁玛政府通过照搬当时苏联的计划经济发展战略，希望将加纳迅速建成为一个工业国家，计划经济在经济政策制定和执行中占据主导地位。该时期的主要特点如下：一是进口许可。进口许可制度是一个综合体系，开始于1961年，此后一直持续至20世纪80年代。二是交易管制。1961年颁布汇率管制法案，对加纳国内的全部领域的经济交易活动进行管制。三是利率限制。对市场利率水平的上下限进行明确规定。四是强制贷款计划（包括要求银行向特定部门贷款）。加纳经济主要受到上述进口许可和交易管制法案影响，逐步转变为了一个封闭经济体。

二、金融市场和金融机构的主要特征

随着政府对交易管制的逐步约束，加纳的金融市场主要以银行业为主，此时的证券业和保险业在国民经济中扮演的作用十分微弱，加纳金融市场发生了如下变化。

（一）加纳银行逐步被赋予央行的职能

一是加纳银行（现为加纳的中央银行）成为了全部国际银行业务的枢纽，业务包括汇款、信用证、托收和外汇兑换以及旅行和旅游。二是随着宏观经济环境的变化，加纳银行法案在1963年通过。政府要求加纳银行提交报告，在任何货币供应量超过15%的年份，并在报告中阐明增长的原因，同时提出控制通货膨胀的建议。三是加纳银行被赋予设定商业银行发展规模的权利，同时有权管理银行体系。四是新的信贷管制措施在1964年引入，来控制和指导政府经济政策要求的信贷支持。

（二）成立了开发性金融机构

在20世纪60年代初，加纳银行出资设立开发性银行作为新的金融机构在金融体系中发挥特殊作用，这些开发性金融机构主要以专业银行的形式支持国民经济中的特定部门。成立开发性银行的作用主要是因为商业银行难以实现“借短贷长”的政策来支持中长期项目。下列银行主要成立分别支持工业、农业以及住房领域。

一是国家投资银行（National Investment Bank）。1963年成立，主要支持工业。二是农业信贷合作银行（Agricultural Credit and Cooperative Bank）。1965年成立，主要支持农业。三是住房与建设银行（Bank for Housing and Construction）。1972成立，主要支持住房领域。四是商人银行（The Merchant Bank）。1972成立，用来提供一站式公司业务服务，主要职能包括：公司资金的批发存款业务、提供注册资本、项目贷款、股票和股份交易、进出口融资、金融咨询业务。

上述开发性银行从加纳银行处获得长期信贷资金，此外，加纳银行还向这些银行在工农业领域的信贷提供担保。农村银行部是加纳银行在1964年成立的农村信贷部门，用来设计农业金融发展的适合路径，经过七年发展，到20世纪70年代，该部门发展成为了农业发展银行（Agricultural development Bank），该部门为中小农户提供信贷资金，解决其融资难的问题。而现实则引导设立了农村银行体系，该系统借鉴了菲律宾的农村银行系统。首个农村银行成立于1976年，其目标是将银行服务延伸到农村地区。到1987年，加纳全国共发展设立117家农村银行。

（三）非银行金融部门发展滞后

非银行金融部门发展相当滞后。国家保险公司（SIC）于1962年成立，而且处于垄断地位。国家信托持股公司（NTHC）在1976年成立作为国家的共同基金。目标是利用NTHC来支持政府的国内项目。NTHC购买外国公司的股票，并将股票在柜台交易市场出售给加纳公民，当时这在加纳是独有的业务品种。

三、金融抑制作用的产生

在20世纪50年代末期，政府的计划政策对加纳经济产生了一定的促进作用，但实际增长也仅发生在1959年和1960年期间，此时国民生产总值增长率为10.2%，国家银行业的初步发展得益于不稳定的宏观经济。在1955-1965年期间，货币供应量大幅增加，政府通过借贷来为财政赤字融资。国家主导的银行业在此时完成，大多数的银行金融机构由国家直接所有或者通过国家机构间接持有。甚至那些外国银行政府也持股40%。近70%的银行信贷用来投入到公共部门当中或者投入到国有企业当中，投入到私人部门的贷款比例不足三分之一。

在20世纪60年代和70年代期间，加纳大型国有企业在国有银行中大额透支，大多数变为了不良贷款。20世纪70年代加纳经济的严重恶化给加纳金融体系带了严重的危机，平均的GDP增长率仅为2.6%，而高额通货膨胀率在1983年则达到了123%，与之相伴随的还有低水平的储蓄率和萎缩的国际贸易。这些都是麦金农金融抑制理论的显著指标，这些典型的金融抑制特征包括：一是银行信贷成为某些领域或部门的附属物；二是政府赤字优先享有银行的信贷资源；三是过低的甚至负的存款实际收益使得储蓄者相较于正常状态下持有更少的货币和货币等价物；四是银行过低定价稀缺资本。

四、相关成因分析

在加纳案例中，金融抑制主要反映在：一是高通货膨胀率侵蚀了银行资本金。二是活期存款占其总存款数的64%，从而限制了长期贷款。三是利率管制造成其实际利率为负值。这导致游离在银行体系外的货币资金比例较高，在1983年通货存款比例曾高达77%。四是本币的剧烈贬值导致大量外国贷款无法偿还。此外，由于政府在信贷指导中的过度干预，随着贷款集中于个别部门和私人手中，贷款评审质量迅速下降。管理问题，包括腐败和内部人滥用信贷资源十分普遍，高通胀率和本币的剧烈贬值违反了交易媒介需保持稳定的要求。事实上，货币体系已经变得非有效，特别是储蓄和投资过程，即持续累计的储蓄转换为投资的过程已经瓦解。在一个官方控制信贷配给的体系下，资本不能有效分配至收益最高的项目上，特别是政府对利率水平的控制，从根本上形成了金融领域的封闭环境，并带来了较为严重的金融抑制作用。

（作者单位：国家开发银行大连市分行加纳工作组）

责任编辑：宋 爽