本刊记者肖俊清

佩蒂股份：境外子公司业绩增长离奇

本刊记者肖俊清

5月10日，佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称“佩蒂股份”）发布申请在股转系统终止挂牌的公告。公告称，该日，经证监会创业板发行审核委员会2017年第40次工作会议审核，佩蒂动物营养科技股份有限公司(首发)获通过。公司拟向股转系统申请公司股票终止挂牌。

佩蒂股份将在深交所创业板上市，拟面向公众发行不超过2000万股，本次发行后总股本不超过8000万股，拟募集资金3.98亿元，所募资金将用于畜皮咬胶生产线技改项目、肉质零食生产线项目、研发中心升级改造项目、营销与服务网络建设项目及补充流动资金项目。

股市动态分析周刊记者通过研读公司招股说明书，发现佩蒂股份在2014年股份制改革后和IPO前夕，存在频繁的董事和监事等管理层人员变动。此外，财务报表中应收账款与营业收入出现背离式增长，且成立不到三年的境外公司越南好嚼，其营业增长之迅猛令人咋舌，在短时间内成为佩蒂股份业绩的核心，这不免让人对这个神奇的越南好嚼充满好奇。

境外公司业绩“奇迹”

根据招股书数据显示，2014年至2016年，佩蒂股份应收账款余额分别为5873.98万元、7920.47万元和12203.28万元，应收款余额增长率为17.62%、34.84%和54.07%，增长十分强劲。然而，同期的营收增长却并不抢眼，分别为39743.13万元、49739.55万元和55057.24万元，增长率分别为 2.56%、25.15%和10.69%。应收款余额占营业收入比重从14.78%上升到22.16%。

显然，应收款余额的增长与营业收入增长并不匹配，应收款余额增速远远高于营业收入增长，其中以2014年与2016年的增长背离最为突出。……