史亚娟

从2017年开始的未来几年内，全球经济将持续低位运行。

美国新任总统特朗普经济政策必将对全球经济带来重要影响。他提出的“减税、贸易保护主义、加大基础设施投资”三大经济政策以及由此带来的波动，将是全球经济金融的最主要风险，这一点是“确定”的。建议中国企业密切关注2017年美国经济金融政策与走势；但“不确定”的是，以上波动将如何发生、何时发生以及由此带来的影响程度。

全球经济总体低位运行是必然

此次“危机”与以往大大不同，即全球经济增长过后并未完全反弹，而是缓慢下跌。这是一个非常奇特的经济“危机”特征——先往上再逐渐往下。这意味着，当下经济既未发生新的危机，也未产生强烈反弹。预计2017年全球经济增长还将维持在3.1%的水平，继续低位运行，这也是我们面临的全球经济的基本格局。

当全球经济整体走低后，又会带来新的经济特征。具体而言，2007年“危机”过后，全球GDP增长持续下滑，全球投资急剧下跌，全球贸易增长速度放缓，全球对外直接投资下降。相对于2007年的经济水平，当下经济下跌了10.5%。而经济下跌也会带来油价的大幅下跌、供给结构的改变，以及通货膨胀的急剧下滑，且全球真实利率也会变成负值并呈现持续走低态势。

总体来看，全球经济格局可概括为“低经济增长、低投资、低贸易增长、低国际资本流动、低通胀、低油价、低利率”，这是当下全球经济增长的真实写照。预计以上低位运行，将在未来几年内长期存在。……