谷珍晓

摘要：文章对房地产上市公司流动性与公司业绩关系的研究内容进行评述。综合评述国内外学者关于流动性、公司业绩以及房地产上市公司流动性与公司业绩关系的研究文献，为进一步深入探究两者之间相互关系做好铺垫。

关键词：房地产公司；流动性；公司业绩；文献综述

理解房地产上市公司流动性对公司业绩的影响的相互关系，对于顺畅企业资产流通，使企业能够获得更好的经营绩效有一定的现实意义。

一、房地产公司流动性研究

（一）按研究范围

认为流动性分成两个方面：市场流动性和企业流动性。

市场流动性的研究范围主要是股票和证券市场。它是指在市场价格受波动较小的情况下，凭借较少的资金量完成一定目标指令的能力。Demsetz（1968）指出它是一种即时交易的能力，并建议采用完成固定规模的命令耗用的时间来评定流动性。Kyle（1985）指出市场流动性由于其市场性质，而具有不确定性。O'Hara（1994）指出难以准确给市场流动性下定义及市场流动性是种在市场中能以低成本，立即完成交易的能力。

企业流动性的研究范围主要集中于商业银行，其他行业范围涉及文献不是太多。James C.Van Horne（1970年代）曾经指出流动资产是现金及容易转化为现金的资产。John T.（1993）认为企业流动性为持有的现金流量，并同时研究了财务杠杆、持有现金收益、成本三者之间的关系。Sato Reith（1994）指出一项资产具有流动性，必须以它最快的速度、较低的成本、较小的损耗转化为资产。倘若企业负债可以及时偿还，那它也具有流动性。……