高方方

国防军工有望成为经济下行过程中的一道亮光，成为股市里一片新的投资沃土

2016年A股市场是跌宕起伏的一年，不过，2017年也让投资者期待满满。近日A股整体出现回调，对此，广发基金表示，目前市场担忧因素较多，维持低波动、低估值的A股具备中长期配置价值的观点。短期悲观情绪提供了布局的机会，并期待政策事件落地带来的催化作用。

具体来看，目前市场担忧较多的因素主要有通胀和货币中性政策。原油价格中枢的上升以及12月超过5%的PPI数据让市场担忧一旦PPI向CPI传导，央行可能会收紧货币。IPO加速可能抑制市场整体表现。市场目前担忧的一个逻辑是“IPO加速—新股的溢价下降—打新收益率下滑—打新资金撤退—市场下滑”。对于这两个问题，广发基金表示，并不需要太悲观。首先，PPI向CPI的传导不会太明显，且1月之后原油上行速度趋缓，通胀短期并不会成为问题。其次，虽然IPO发行提速，但规模占A股流通市值的比例在历史上并不高。分流资金更明显的是再融资规模，而这一规模目前来看并没有加速的迹象。因此，当前市场调整更多的是悲观情绪释放，这反而为布局A股提供契机。预计CPI将在未来1～2个月短期见顶，主要原因在于高基数和春节效应的消退。PPI则受益于低基数，1月可能继续上行。

特朗普上台 军工股机会来了

前海开源基金杨德龙表示，特朗普上台表面上看对中国不利，预计特朗普上台后，预计美国会更加注重解决国内的问题，减少国际军事外交强硬干预。……