韩晓宇

俗话说“一文钱难倒英雄汉”，这或许是众多初创型科技企业面临的尴尬。CBInsights与KPMG联合发布的全球风投报告显示，2015年风投机构共向中国创业公司投资370亿美元，向美国投资680亿美元，我国创业公司融资体量已达到美国的54%，诉求非常強。但是，截至2016年9月末，小微企业贷款余额占境内企业贷款总余额比例仅19%。究其原因，传统商业银行授信审批是以企业过去盈利情况、历史信用记录、贷款抵押物是否充足等作为重要的评估依据。而创新型企业多缺乏不动产抵押，尚未实现盈利，时刻面临各种风险，破产失败的风险较高。商业银行在向这类企业贷款时，存在明显的收益与风险不匹配现象。

对于初创型科技企业而言，既没有可抵押的资产，也没有可信的信用记录，上市融资的路注定那么遥远，银行借款的门槛总是那么严苛，而“天使”的垂顾更需要等待运气。某种程度上，初创型科技企业融资之难甚于一般的小微企业。因此，科技型中小企业融资问题日益受到高层的关注。

2016年3月，银监会相关负责人指出针对我国很多高科技创新企业在初创阶段没有资本金，银行贷款进入风险又较大的情况，银行也必须有所作为。2016年4月，银监会等联合发布开展科创企业投贷联动试点的指导意见。2016年年底，作为《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》中试点的十家试点银行将有一批“投贷联动”案例会落地。目前，试点地区和试点银行已按要求报送了试点实施方案，国务院将依据有关法律法规批复相关银行成立专业化投资公司，开展股权投资业务。……