包龙飞+李鸿磊

摘要：中国企业对外直接投资（OFDI）在近年来出现了一些新趋势。投资动机由寻求自然资源和效率转向寻求市场和战略性资产；在投资区位方面，对发达国家的投资比重上升；投资领域方面，高端制造业和现代服务业领域的投资日益增加；投资方式上，股权并购和设立海外研发基地等方式逐渐增多。随着对外直接投资呈现的新趋势，企业所面临的风险也发生了一些变化，且在不同国家和地区面临着不同的风险类型。文章首先结合投资路径发展（IDP）理论和资源基础观（RBV）理论构建了一个分析框架，阐释中国企业对外直接投资的新趋势，接着对五个投资区域的主要风险进行了探讨，并提出了相关的政策建议。

关键词：对外直接投资；新趋势；主要风险

一、 引言

近些年来，中国企业对外直接投资（OFDI）呈现高速增长的态势。根据商务部的最新统计，2016年1月～7月，我国境内投资者共对全球156个国家和地区的5 465家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资约1 027亿美元，同比增长61.8%。中国企业已成为国际直接投资领域的重要力量。

在投资规模高速增长的同时，国内外经济形势的变化也影响到中国企业对外直接投资的动机、流向、领域和方式等方面，使企业对外直接投资呈现出一些新的趋势。在这种新趋势下，中国企业在海外面临的风险不断上升并发生了一些相应的变化，而且在不同国家和地区面临的主要风险也并不相同。本文意在对近年来中国企业OFDI出现的新趋势，以及企业在不同区域所面临的主要风险进行分析，并提出相关的政策建议。……