杨生

“地王”，似乎不再是新闻，即使在楼市调控新政出台之后。更大的新闻可能在于开发商宁可当“房东”，也要高价拿地；高价拿了“地王”还可以“任性”不给钱，演一场“项庄舞剑意在沛公”的戏。这里面的含义颇值得玩味。

大家首先想到的是“有钱任性”。在11月中旬的短短几日，土地市场砸出500多亿资金。在11月22日的广州土地市场上，30家房企激战9小时砸出205亿造就了新的“地王”，某地块4.7万每平方米的楼面价超过了该区域新房成交均价。同一天，平安以110.65亿元拿下武汉的一块总价最高“地王”，长沙一地块溢价180%，推升长沙楼面价首次突破9000元/平方米，达到9240元/平方米。北京11月16日、17日供应的4块地同样遭到开发商“哄抢”，开发商亲一色地选择自持全部商业住宅部分，只租不售。

开发商不差钱，这从上市房企2016三季报可见一斑。2016前三季度，A股上市房企销售商品、提供劳务收到的现金为13686 亿元，同比增加48%，而全行业为9091亿元，同比增加23%。行业现金流水量在增加的同时，杠杆率在下降，从2008年高峰期的18.47%回落到2016年前三季度的7%。而上市房企前三季度累计预收款达到15233亿，同比增加34.32%，预售账款的增加将为未来现金收入提供保障。

保险公司更不差钱。如果说房企存在强者恒强的马太效应，一些中小开发商可能因为融资收紧、销售疲软而发生资金链危机，那么土地市场的另一头大鳄——保险公司可谓是粮草充足，对这些有地无钱的小公司虎视眈眈。保险资金可通过认购房企项目公司股权、再注资或者委托贷款等方式提供融资需求，介入房地产市场。……