杨琪

中国金融机构人民币贷款和存款基准利率从2014年11月开始进入下降通道。2016年人民币三年定期存款利率为2.75%，其他银行理财产品也很难达到4%以上的年利率。时至年末，利率出现了“年尾翘”，5.5%年利率乃至更高利率的银行理财产品开始出现。

那么，年底是去银行“捡漏儿”——投资高收益理财产品的好时机吗？

临近年底，理财产品利率悄然上涨，原因何在？主要是因为市场资金面紧张。

资金面，表示货币供应量及市场调控政策对金融产品的支持能力。影响资金面的因素众多，包括国家财政政策、央行货币政策、市场资金流向等各方面。

每逢季末或年底，资金面紧张出现得更频繁，这个情况与银行的考核机制有很大关系。

在2015年之前，“存贷比”是银行重要的考核指标，监管部门要求银行贷款总额与存款总额比值不得超过75%，银行要想放出更多贷款获得利差，就必须吸收到更多存款，所以很多银行一到季末年底就到处拉存款。

2015年10月1日起，75%的存贷比硬性监管指标被取消，但存贷比例仍然是监管部门眼中一个重要的监测指标，所以年底季末拉存款的现象并不会消失。

2016年是对银行进行MPA（央行为维护金融稳定推出的新监管机制）考核的第一年，首次面对考核，银行格外谨慎，同业往来意愿不强，向非银机构融出资金的意愿下降，这也进一步导致市场流动性趋紧。

年底企业资金回笼也是影响资金面的重要因素。一个结算周期将要结束，之前投资股市、债市等各方面的资金必须收回对账。

此外，春节将至，中国人一个重要的消费习惯就是春节前大肆消费、准备年货，这就对银行备付能力提出更高要求，因此银行会留出大量备付金，备付金的上升，对应的是资金融出量的下降。

综合因素导致资金面紧张，资金使用成本必然上升。通过传导效应，部分对资金流动性较敏感的理财产品利率自然上升。因此，投资者的确可以在最近一段时间关注银行理财产品，适当入手。

“捡漏儿”只在一时

林原（中国银行某分行理财经理）

为了扩大存款规模，年底到春节期间，各家银行一般都会推出收益率较高的理财产品。据融360监测的数据显示，2016年1月银行理财产品平均收益率为4.12%，随后一直在下跌，从2016年4月份开始跌幅放缓，9月份止跌企稳，11月平均收益率为3.66%。进入12月，银行理财收益呈现出持续上涨的趋势。

普益标准监测数据显示，12月第三周243家银行共发行了1549款银行理财产品（包含封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），发行银行比上期减少5家，产品发行量较上期增加125款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.07%，较上期上升0.14个百分点。

近期，中国银行的理财产品收益率在4%～4.5%之间，这已经是这一年来最高的，此前收益率一直都维持在略高于3%的水平。

要提醒投资者的是，一般年末推出的高收益率银行理财产品都是短期的，投资时间两三个月，很少有一年期或更长期的，因为此类产品就是为了完成吸纳存款的目标而打造的。目前，一年期贷款利率为4.35%，因此银行不可能长期发放收益率超过这个数字的理财产品。

从长期来看，银行理财收益率继续下降的可能性较大，建议投资者在此番收益小高峰中选择中长期产品，提前锁定收益。

此外，投资者也要合理分配投资资金，对理财产品进行长期的关注和研究。所谓“捡漏儿”并非只发生在季末年底，许多银行也会不定期推出高预期回报率的短期理财产品，这些产品的收益甚至远高于4%。对这些产品，只有常关注，才能不错过。

搞清资金投向，避免被“钓鱼”

李娟（投资理财顾问）

年末市场上的高收益理财产品增多，投资者收到理财机构的电话和消息也会增多，但到底是“馅饼”还是“陷阱”？这需要投资者仔细甄别。

首先，我们要分析哪些理财产品利率会在年底升高。根据过往经验以及市场资金面紧张的时间节点来看，银行短期理财产品、基金公司短期货币基金、国债逆回购收益等利率会升高得更明显一些。

国债逆回购本质上还是一种短期贷款，指个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定利息收益;而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。

可见，年底利率升高的理财产品都有两个特点，一是对资金面反应敏感，二是短期产品。然而，理财机构的推销电话却让我们看到许多并不具备短期性和资金敏感性特点的理财产品，收益率也在纷纷抬高。这些往往就不是“漏儿”，而是“坑”了。投资者一定要保持警惕。

年底是不靠谱的理财公司和P2P发生“跑路”“关门”事件的高危期，一些非法或者游走在灰色地带的投资公司，会借着提高收益率的幌子狂吸一笔。根据官方数据，2016年三季度，P2P行业新增“问题平台”289家，环比二季度上升14%。继2016年二季度末停业平台在问题平台总数中占比首次过半，第三季度以来，停业平台数量继续攀升，在问题平台总数中的占比也由52.7%上升至53.98%。预计这一趋势在年底仍将持续。

不仅仅是P2P，甚至有些银行也出了各式各样的问题，部分银行销售人员在推销代理产品时，会刻意回避代销性质，夸大产品收益，导致“存单变保单”的事件时有发生。

因此，要提醒投资者在年底购买高收益理财产品时，务必仔细阅读产品说明书，搞清资金投向，避免被“钓鱼”。

过年回家正好捡个“小漏儿”

沈一飞（理财达人）

银行理财产品有一种“漏儿”其实长期存在，不过对于工作在城市的新都市人而言，过年回乡镇老家是最方便“捡”的时候。

过年前后，乡镇的农村信用社、农村合作银行、农村商业银行门口都会高拉条幅：“欢迎回乡存款”。在外打拼的游子往往带着积蓄回到家乡，乡镇银行网点和金融机构就利用这个时机纷纷展开揽储“竞技”。

对理财产品感兴趣的投资者如果做个有心人，在过年前后的时间段进行一个比较，会发现乡镇金融机构无论是理财产品的利率还是定期存款的利率，都要高于城市的银行，尤其是国有四大行。

这是因为，城市大银行的利率几乎是被“锁定”的。2015年10月，中国人民银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。与此同时，国家对农村信用社、农村合作银行、农村商业银行却有很多优惠政策，比如存款准备金率比国有银行要低，还可以面向农村发放惠农优惠贷款，等等。因此，这些金融机构的贷款成本就比城市大银行的低，为了吸引更多的资金，他们就更有条件把存款利率和理财产品收益率调到允许的最高值。

如果你是个保守的投资者，又有过年回乡镇老家的习惯，不妨选择在家乡的涉农银行网点购买理财产品，“捡个小漏儿”。值得注意的是，如果资金在一定周期内是闲置的，那“回乡捡漏儿”的确合算;如果短时期内就需要动用这笔资金，则需要考虑到资金周转的成本和便利，因为此类理财产品一般不是短期产品。