王瑜

(华中师范大学马克思主义学院，湖北 武汉 430079)

我国上市公司现金分红制度的现状

上市公司现金分红是实现投资者回报的重要形式，我国《公司法》在第四条中确定了公司股东对于资产收益的法律权利。股东具有股利分配请求权，而且股东一般期望能够定期获得股利。近年来，中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)将完善上市公司分红制度纳入市场基础性制度建设的重要范畴，逐步加强和制度化对上市公司整体现金分红行为和专门针对国有企业分红行为的监督和管理，积极支持、推动、引导上市公司现金分红。让监管机构两难的选择是如何平衡上市公司的自治权与资产收益权。从2001年《上市公司新股发行管理办法》颁布以来，迄今为止证监会发布了若干规范性文件，如2004年《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》(以下简称2004年《规定》)，2006年《上市公司证券发行管理办法》(以下简称2006年《办法》)，2008年《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》(以下简称2008年《决定》)，2012年《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(以下简称2012年《通知》)，2013年《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》(以下简称2013年《指引》)。2012年《通知》和2013年《指引》被理论界和实物界认为是对现行分红制度实施效果进行了有效的梳理评估，形成了我国当前较为完整的上市公司现金分红制度。主要内容和特点表现在以下四个方面：

第一，上市公司要形成合理的利润分配决策机制，保证在现金分红中前后一致，充分体现程序的透明。……