吕兆德， 曾雪寒

(北京师范大学 经济与工商管理学院， 北京 100875)

证券分析师性别、盈余预测偏差与纠偏能力

吕兆德， 曾雪寒

(北京师范大学 经济与工商管理学院， 北京 100875)

证券分析师个人特征是其能力的重要表征。文章选取2007—2014年我国资本市场相关数据，研究了证券分析师的性别对盈余预测偏差的影响，以及盈余预测偏差的时间序列特征，实证结果显示：第一，整体上男性分析师的盈余预测偏差大于女性分析师；第二，男性分析师对于盈余预测偏差的纠正能力高于女性分析师；第三，随着对公司跟踪时间的增加，男性分析师的盈余预测偏差下降速度更快。研究结果说明，对于分析师跟踪时间较短的公司，女性分析师的盈余预测偏差较小，而对于受分析师长期跟踪的公司，男性分析师的盈余预测结果更准确。研究结论对投资者依据分析师性别判定其盈利预测准确性具有重要意义。

证券分析师； 分析师性别； 盈余预测偏差； 纠偏能力； 风险厌恶； 信息处理

一、引 言

证券分析师负责在资本市场中收集整理各种渠道的信息，向市场参与者提供研究报告，学术界普遍认为证券分析师的存在降低了信息不对称水平，提高了市场效率。分析师这一职业具有高门槛、高强度、高报酬的特征。总体来看，该职业的从业人员多为男性。但是，随着社会的发展和变迁，越来越多的女性投入到这一行业中。统计数据表明，美国证券分析师中女性占比约为15%，并且该比例呈现逐年递增的趋势(Kumar，2010)[1]。……