本刊记者 王镜榕

逆势布局 投资未来
——读懂新三板的市场命脉与投资之道

本刊记者 王镜榕

牛文文

黄晓捷

黄胜利

廖俊

海蓝色的背景板上，龙飞凤舞的八个大字——“否极泰来 投逢其时”显得格外醒目。

11月13日，在中国新三板投资者大会上，来自新三板领域的知名券商、私募机构、机构投资者及个人投资者800余人齐聚一堂，共议新三板市场的发展现状与投资之道。

和北京的冬日一样，一度火热的新三板正在经历某种程度的冬寒——

去年5月份以来，由于新三板的交易量下滑，融资的效率越来越低。有数据显示，目前开户数为30万个，但每天仅5000户参与交易，整个三万亿元市值的市场平均每天交易量不过六七亿元，呈现出交易额偏低、流动性不足、融资能力不佳的低迷状况。

“当下，已演变为‘全球狂欢节’的‘双十一’当天的成交额已超过1200亿元，相当于新三板市场从年初到现在的成交额。”读懂新三板创始人卢山林坦陈。

融中集团董事长朱闪更是直言不讳：“参与新三板的各方，从目前来看，没有赢家。新三板如果没有太大的变化，第一批新三板投资人较大的负收益是确定的事情。这对于一个本来就不太好的新兴市场的未来发展，将产生一定的负面作用，至少在信息层面上是这样的。”

然而，寒冬过去是春天。朱闪认为，虽然目前新三板存在体制机制等相关问题，但未来在新政策导向下的新三板市场仍有广阔的发展前景。他说，从国家大力发展多层次资本市场的政策与“双创”引导下股权投资以及并购的情况来看，新三板的发展方兴未艾。……