李健

【摘要】小微企业融资难是我国亟待解决的问题。传统的融资路径难以解决小微企业融资问题，而互联网金融的出现，却有望在很大程度上提高小微企业融资效率。小微企业如何把握这一机会，进一步优化融资路径值得深究。

【关键词】互联网金融 小微企业 融资路径

【中图分类号】F832 【文献标识码】A

进入互联网时代以来，社会生活各方面均与互联网密不可分，互联网金融也进入了大家的视野。P2P平台的涌现让互联网金融模式不断得到推广，互联网金融产品的多样化，服务方式的多元化、灵活化，给公司和个人的资金需求开辟了新的路径。

互联网金融环境下，我国小微企业融资方式与传统融资方式大相径庭，P2P模式、众筹以及大数据金融等融资路径，对于小微企业的发展至关重要。我国小微企业对于自身融资路径的选择需要进行分析，尤其是要对小微企业本身的发展战略匹配度、融资路径的时间成本以及资金成本、企业融资难易程度等因素综合分析，找准原因，以便给企业创造出更大的收益。

我国小微企业融资难、融资贵的问题普遍存在

通常来说我国小微企业的传统融资方式有两种，即债权融资和股权融资。债权融资指的是企业通过举债的方式来进行资金的筹措，让债务人在约定的期限内向债权人进行本金的偿还和利息的支付。债权融资的形式主要有四种，即银行贷款、债券融资、民间借贷以及贷款担保。股权融资指的是融资企业的股东通过出让部分企业所有权的方式，引进新股东，让企业实现增资目的。通过股权融资，企业获得资金，且不用进行还本付息行为，因为新股东也拥有分享企业利润的权力。

小微企业作为我国当前经济发展中的生力军，扮演着越来越重要的角色。根据2016年初发布的《小微企业税收政策研究报告》中的数据，截止到2014年，我国小微企业总数约为7000万，其中包括法人小微企业1400万家，个体工商户5600万家。这些小微企业的规模都较小，然而其发展态势迅猛，2014年产值为19.08万亿元。根据我国工商联的调查数据可知，占总数95%的小微企业都与金融机构没有存在任何形式的借贷关系，小微企业融资难、融资贵的问题普遍存在。在2015年全国“两会”期间，如何解决小微企业融资难的问题，成为了五个改革关键点之一。

当前我国小微企业融资困境的原因归结起来大致有以下三方面：一是金融制度欠完善。我国金融体制的不完善阻碍了金融市场作用的有效发挥，金融机构在进行贷款业务时，会综合考虑企业风险因素，更倾向于信用评级高的大型企业和中型企业，而拒绝小微企业，致使小微企业无法获得资金。二是小微企业信息不对称程度较大。小微企业的经营能力、发展规模难以得到银行等金融机构的认可，金融机构出于利益的考虑，一般不会对小微企业，尤其是发展初期的小微企业投资。三是小微企业财务制度不够完善，增加金融机构对其审核难度的同时，也增加了企业融资的资金成本和时间成本。小微企业更大的不足体现在往往缺乏核心竞争力，自主品牌创新能力较低。

相关数据显示，在过去的两年间，我国小微企业中盈利企业的比例从78.2%下降到49.0%，每年平均有16.7%的小微企业死亡，这和小微企业融资难不无关系，而且在经济新常态下，互联网金融环境当中的小微企业如何进一步稳固发展，其融资路径的探究至关重要。

互联网金融为我国小微企业提供了融资新路径

路径一：P2P网贷融资路径。P2P网贷模式降低了融资的门槛，使小微企业融资难的问题得到缓解。当前我国P2P网贷模式总体可分为纯线上模式和线上线下相结合的两种模式。其中，纯线上模式从最开始制定网络贷款的交易规则，到最后的贷款催收，所有的业务流程都在线上进行。整个过程当中，最困难的部分是对小微企业信用度的审核，审核的过程需要借助我国十几家最权威的数据中心的数据信息，核准该小微企业法人的身份信息，然后根据该法人平时的网络社交数据，对其进行碎片化信息分析，最后确定是否进行放贷。另一种是线上线下相结合的模式，该模式分为两步，筹集信贷资金在线上进行，信息搜集以及信用审核则在线下进行，这样可以将小微企业的信用风险在可控的范围内降到最低。P2P网贷模式同样存在一定的风险，虽然我国的P2P网贷发展水平处于国际前列，但是仍有很多问题需要改进，只有不断地解决这些问题，才能让我国的小微企业融资取得更大进展。

路径二：大数据金融融资路径。与传统的金融机构相比，大数据金融融资路径具有更好的数据获取能力，以及数据分析能力。以阿里巴巴公司为例，在其互联网购物平台完成交易的数据都会自动进行记录，通过对这些小微企业相关的海量数据的分析，可以较明确获知该企业的贷款风险的大小，再通过高端的数据分析能力，例如云计算，挖掘出数据当中潜在的价值，并可进行数据的预测，大大提高了小微企业信息的可信度，从而使更多的小微企业获取融资机会。阿里小贷针对不同的平台提供不同的信贷产品，目前主要给天猫或者淘宝上面的小微企业提供信用贷款以及订单贷款。

路径三：众筹融资路径。互联网金融环境下，众筹融资指的是一种较新颖的众筹模式——股权众筹融资，它具有融资成本低、筹资速度快等显著优势。根据《2015年全国众筹行业年报》调查数据，截止到2015年12月底，我国各种类型的众筹平台当中，股权融资平台有130家，而且股权融资的预期筹资额高达271.19亿元。由于股权众筹给我国小微企业融资带来较大的促进作用，所以我国政府曾明确提出，“要建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点”。股权众筹融资路径顺利开展的关键之处是要处理好投资者、小微企业、融资平台以及政府之间的关系，四者密切相关，小微企业进行融资申请的前期离不开政府积极政策的引导以及对专业投资人才的培育，股权众筹平台在小微企业和投资者之间起到桥梁的沟通作用。不仅如此，对投资后的资金管理以及后期的退出机制做好规划，尤为重要，可以使得整个股权融资过程更为顺利。《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》中显示，当前投资人较欠缺，所以股权融资平台需要对此作出反应，例如，成立持有小微企业股权的投资人合伙公司，投资人可以在小微企业中充当决策者之一。另外，为了能够让股权融资平台的服务更加详细周到和专业化，股权众筹融资最好设有领投人制度、信息披露以及第三方托管制度。

借助互联网金融，扩大小微企业融资路径

在互联网背景下，小微企业融资路径的最好选择就是将传统金融融资路径和互联网金融融资路径相结合，最大程度扩大小微企业融资路径的选项。主要有以下对策：

一是提高小微企业自身的信息化水平。因为互联网金融基本上离不开大数据、信息整合等技术，所以小微企业应该加强对自身信息化系统的创建，与此同时，重视小微企业网络平台建设，提高整个企业的信息化水平以及网络化水平。

二是提升小微企业信用度。小微企业的信用度是金融机构和互联网金融平台是否放贷的基本参考。小微企业要努力提升自身价值，对自身制度体系作进一步的完善。尤其是在互联网金融环境下，小微企业更应该努力提升信用度。

三是加强小微企业员工的金融专业程度。在互联网金融环境下，小微企业应加强自身信息资源库建设，最好能够与相关的金融机构联合，建立起当地的小微企业信息数据库，对各小微企业进行网络监管，促使小微企业融资更易进行。小微企业员工要对互联网金融有一定的专业知识，才能够将小微企业数据信息资源进行合理统计和记录，并对小微企业融资做出充足的前期准备。

（作者单位：南京理工大学泰州科技学院）

【参考文献】

①程智锋：《互联网金融促进小微企业融资》，《中国高新技术企业》，2014年第4期。

②徐洁：《互联网金融与小微企业融资模式创新研究》，《商业经济与管理》，2014年第4期。

责编/张寒 美编/王梦雅（见习）