重庆大学经济与工商管理学院　王瑞

企业可持续增长应用研究——以长安汽车与重庆啤酒为例

重庆大学经济与工商管理学院王瑞

可持续增长为协调公司增长与内部资源的平衡提供了有用的工具，公司可以用可持续增长来分析资源和增长的协调情况，从而寻找有利于公司长期发展的措施。本文选用长安汽车和重庆啤酒作为典型案例，具体分析在实际增长率和可持续增长率不一致的情况下，公司所能采取的有效措施。建议公司在制定长期发展规划时，进行可持续增长管理，安排好相应的经营策略和财务政策。

实际增长率可持续增长增长管理

一、引言

在当前中国经济高速发展的背景下，追求高增长已成为现代企业重要的发展目标。但是高增长是一把双刃剑，在增加公司利润和公司价值的同时也消耗着公司有限的资源。而可持续增长为管理者协调公司增长与内部资源的平衡提供了有用工具，同时也为公司增长与价值创造搭建起了桥梁。公司要想实现企业价值最大化，就需要在对公司资源进行有效配置的基础上，按照自身的客观条件进行可持续增长。Robert·C·Higgins（2003）认为可持续增长率是在不需要耗尽财务资源的情况下，公司销售所能增长的最大比率，进而从静态角度建立了可持续增长模型，可持续增长率=留存收益率×销售净利率×总资产周转率×期初权益乘数。James·C·Van Home（2002）认为可持续增长率是在预先制定经营、债务和股利发放目标比率的基础上，可能达到的最大销售年增长率，基于此，他建立了在公司经营效率和财务政策发生变化时的可持续增长模型。……