国世平，张智川

（辽宁大学经济学院，辽宁沈阳110036）

经济理论与实践

信息冲击、预期与中国居民消费动态

国世平，张智川

（辽宁大学经济学院，辽宁沈阳110036）

预期作为一个独立变量是否会对居民的消费动态产生影响，这关系到消费管理实践中具体的政策路径设计问题。借助嵌入信息冲击的新凯恩斯D SG E模型，结合中国1999－2015年的宏观经济数据，对预期到的消费偏好、技术、货币政策和财政政策冲击与消费波动之间的关系进行了实证检验。结果显示，预期冲击可以对消费波动提供接近60%的解释，但不同冲击类型对消费波动影响差异较大。因此，为更好地提升消费管理效率，需针对不同预期冲击进行针对性的差异化政策选择。

信息冲击；动态随机一般均衡模型；消费

一、问题提出

消费作为一种个体行为，其研究自然离不开对行为主体心理预期的关注；而预期可以被理解为应对不确定性环境而进行的一个信息加工处理过程，那么信息冲击在逻辑上就会对消费需求的波动产生影响，正如Wang所言，个体对未来不确定性预期的变化会导致居民消费需求发生变化［1］。

从研究消费需求的相关文献看，对于预期的关注是伴随着消费理论迈入不确定性发展阶段而产生的。自1936年凯恩斯将不确定性引入宏观经济分析之后，“不确定性”因素就开始影响着消费学说。随机游走假说、预防性储蓄假说、流动性约束假说等成为现在的主流消费理论。随机游走假说把人们对未来的预期应用于生命周期之中；……