◎ 杨 露 彭 越 童圣宝

“BOT+TOD”轨道交通投融资模式初探
——以佛山市地铁二号线为例

◎ 杨 露 彭 越 童圣宝

近年来，我国城市轨道交通进入快速发展阶段，城市轨道交通的快速发展需要巨大的资金支撑，传统城市轨道交通投融资方式已经难以为继。本文从城市轨道交通TOD发展模式出发，分析“BOT+TOD”投融资模式的特点及其总体方案，并且以佛山市地铁二号线为例，提出“BOT+TOD”的具体实施路径与操作方法，为市政公用基础设施投融资体制改革、创新轨道交通投融资模式、土地管理制度的改革提供借鉴。通过此创新投融资模式在我国城市轨道交通中的成功运用，改善融资困难局面，促进我国城市轨道交通持续快速发展。

城市轨道交通 BOT TOD 融资模式

我国过往十年进入城市轨道交通发展的高峰期，各地政府将数以百亿计的庞大资金投放在轨道交通建设与运营上，不但是为了解决城市出行问题，并希望以此作为引导大都市扩张发展和激活城市内部更新的原动力。但传统上轨道交通与城市发展脱节、各自为政，较少从长远整合的角度考虑。这些现象都让轨道交通不能通过与城市生活紧密融合来发挥更高的社会经济效益，影响了轨道交通服务的吸引力与运营效益，更加重了政府对轨道建设和运营补贴的长远财务负担。

轨道交通建设投资是成为国家定向调控的重要抓手和稳定增长的重要基石，其投融资模式大致包括政府投融资、PPP模式、市场化投融资模式三种［3］，目前采用特许经营权的模式，北京、上海、广州、深圳等发达城市开始引入投资主体（见表1）。……