王丹 陈亚同

摘要：本文选取沪深两市信息技术行业连续3年的数据来检验增长机会对资本结构的影响以及影响程度。文章采用因子分析方法构建一组有效的指标体系来反映增长机会，运用因子分析和回归分析法实证研究得出信息技术行业增长机会和资本结构呈负相关。

关键词：增长机会 资本结构 影响

一、研究目的和意义

本文选取我国2013-2015三年的信息技术行业上市公司的数据，运用因子分析法提取公共因子，以公因子为自变量，以资本结构为因变量，加入控制变量来分析自变量对因变量的影响以及影响程度。

二、研究方法

本文首先采用因子分析法来寻找衡量增长机会的有效因子，然后用SPSS对数据进行回归分析，采用理论研究与实证研究相结合的方法，来寻找该行业这两个指标之间的关系。

三、提出假设及变量定义

（一）提出假设

本文从信息技术这个高速发展的行业来寻找增长机会对该行业的资本结构的影响以及影响程度。提出假设：增长机会与资产负债率负相关。

（二）变量定义

1、因变量

本文选取的因变量是资产负债率，即在企业的全部资产中来自于长期负债的比例。这是一个反映企业长期偿债能力的指标，该指标越大偿债能力越弱，都选取账面价值，因为账面价值稳定性强，数据更准确。

2、自变量

选取增长机会作为自变量。资产的市值账面值比是衡量企业增长机会的最佳指标。

增长机会是指一些能够给企业带来经济效益的项目，由于是非财务指标，不好用数字衡量，本文打算选取一组有效指标来反映企业的增长机会，主要有：资产的市值账面值比、股权的市值账面值比、年末总资本性支出/企业价值，主营业务收入增长率。……