严学锋

无论奉行积极审慎灵活有效，有章可循因地制宜，还是敢抓机遇力促转型，实力上市公司在PPP领域竞逐同时，逐渐练就了一套个性化的本领。

据财政部数据，截至2016年2月29日，共有7110个PPP项目纳入PPP综合信息平台，项目总投资约8.3万亿元。这个数字，约为2015年全年新开工项目计划总投资40.8万亿元的20.34%。迅猛发展的PPP犹如体量巨大的竞技场，而像中国铁建、中国交建、龙元建设、中国中铁等实力上市公司成为当仁不让的重量级参赛选手，他们对参与PPP有着怎样的理解和制胜之策？

中国铁建：积极审慎科学决策

2016年1月，中国铁建股份有限公司（联合体）中标徐州市城市轨道交通 2 号线一期工程 PPP 项目。该项目合作期 25 年（其中建设期 5 年）。中国铁建出资的投资回报率为中国人民银行公布的 5年以上期人民币贷款基准利率+2.45%，总投资为 169.79 亿元，约占中国铁建中国会计准则下 2014 年营业收入的 2.87%——可谓不小的项目。这是央企上市公司中国铁建积极参与PPP的一个缩影。2015年以来，中国铁建已中标多个PPP项目，总投资规模达数百亿元。

积极有着必然性。有关专家预计，我国PPP项目相对于基建项目总量的占比可能超过其他国家惯常使用的15%的比例，“PPP化”将成为我国基建项目融资模式的主流。“在这种情况下，作为中国最大的、最具实力的基础设施建造商，中国铁建一定会抓住机遇，积极参与PPP项目的投资和建设。”中国铁建董秘余兴喜对《董事会》表示：“这对中国铁建来说，意义重大。具体来说，意义至少有三点。……