摘要： 创业板自2009年开板以来，一直以“高技术、高风险、高成长性”三高特征著称，开板以来规模扩张迅速。本文选取2011-2013年的数据，根据综合的成长性评价指标，采用主成分因子分析的方法，对广东省创业板60家上市公司的成长性进行实证分析，得出具有累积解释性达85%以上的8个公共因子，采用 8个因子计算得到广东省创业板上市公司的成长性得分和排名情况，结果显示总体成长性较好。

Abstract： GEM was established in 2009， and was known as high-tech， high-risk and high-growth. Meantime the scale of GEM expends rapidly since establishing. This paper selects data of 2011-2013， and analyzes 60 GEM listed company's growth in Guangdong by principal components and factor analysis， according to a comprehensive evaluation index growth system. Eight common factors are up to more than 85% cumulative explanatory， then this article can calculate Guangdong Province GEM company's growth score and gets ranking，using the eight factors， the results show good growth overall.

关键词： 创业板；上市公司；成长性；因子分析

Key words： GEM；listed companies；growth；factor analysis

中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2016）05-0023-03

0 引言

创业板上市公司数量自2009年10月开板以来增长迅速，由当初的28家增长到422家（截止2015年2月），其中广东省由当初的2家增加到了88家，5年增长了44倍，数量位居全国之首，为我国资本市场体系健全，尤其是创业板制度的完善和发展发挥了重要作用。从行业分布来看，公司主要分布在制造业、软件和信息技术服务业等，其中制造业有64家占72.73%，信息传输、软件和信息技术服务业由17家占19.32%，其他6个行业共有7家公司，这反映了广东的制造业和信息产业发展地位。成长性是企业的发展、管理、创新和经营业绩等的综合反映，如何评价创业板企业成长性，广东省创业板上市公司上市后成长性如何、是否符合创业板高成长性的特点，这对于投资者的投资和经营者的管理等都是个值得关注的问题。

1 指标体系选择

企业的成长从金融的角度来理解就是价值的增值，企业保持竞争优势的时间越长，成长性越强，投资者预期能从企业获取的超额收益就越多。……