王 非

(中央民族大学经济学院金融学专业 北京 海淀 100081)

我国货币供给量与经济增长关系实证研究

王 非

(中央民族大学经济学院金融学专业 北京 海淀 100081)

货币供给量与经济增长之间的关系一直都是经济学界研究关注的重点问题，它在一定程度上影响着我国货币政策的制定。在不同的货币统计口径下（M0，M1，M2），研究二者之间的关系更加能够全面地反映中国宏观经济的运行状况和中国货币政策的有效性。本文通过运用向量自回归模型的ADF单位根检验、协整检验、Granger因果检验以及脉冲响应函数分析发现，M0、M1、M2与GDP之间分别存在不同的变动关系。宏观上来看，广义货币供应量M2比狭义货币供应量M1与经济增长的关系更加密切；但GDP的变动对M0、M1、M2三者都有要求，所以不能忽略M0、M1与GDP之间的关系研究。因此，制定货币政策时，要全面综合考虑不同层次货币供应量对经济增长的影响。

货币供应量；经济增长；Granger因果检验；协整检验；脉冲响应函数

一、货币供给量与经济增长的实证分析

（一）变量选择和样本数据的选取

本文选取我国1990年—2015年的相关年度数据作为样本数据，来源于国家统计局官网。采用GDP的当期变量作为经济增长的代理变量，用 GDP表示。货币供给量指标用流通中现金（M0）、狭义货币供应量（M1）、广义货币供应量（M2）的当期存量表示。为了使数据线性化，并消除序列中存在的异方差，对所有序列数据进行对数化。因此变量变为流通中现金（LM0）、狭义货币供应量（LM1）、广义货币供应量（LM2）和 LGDP，对数后不会改变变量之间的线性关系。……