惠祥军

摘要：当前我国上市公司的资本结构与国际资本结构存在很大的差异，我国对于资本结构的分析存在很大的缺陷，而对于资本结构的好坏从理论如何判断，需要与企业的整体环境综合分析，本文对中国上市公司资本结构进行分析，对当前资本结构优劣进行总结。

关键词：上市公司 资本结构 优劣分析

当前，中国上市公司资本结构釆用不同的融资方式，会对其产生不同的影响，我国当前偏向于股权融资，而西方融资理论中以内部融资优先，之后是债券无风险融资，最后才是股权融资，所以说，我国上市公司资本结构与国际存在区别，许多研究认为股权融资存在缺陷，因此，对上市公司资本结构与企业所处行业环境结合分析，判断当前资本融资结构优劣势。

一、中国上市公司资本结构

上市公司资本结构是负债占资产比重，对于上市公司来说，不同的融资方式会对资本结构产生不同的影响。上市公司的融资方式主要有：内部融资、负债融资及股权融资等，国外的融资理论中的优先顺序为：首先进行内部融资，然后进行债券融资，最后才进行股权筹资，这一融资顺序即是国外融资优序理论。中国上市公司进行资本融资时具有独有的特点，与国外融资顺序存在博弈，融资更加偏好于股权融资，然后是内部融资，最后才是债券融资。

二、中国上市公司资本结构优势分析

（一）上市公司资本结构灵活性高

当前由于中国上……