肖海越

摘要：随着越来越多的研究学者对企业创新、融资约束和营运资本管理之间关系的研究，三者之间的关系已经成为经济发展质量好坏的重要参考。在企业不断发展的过程中，高调整的成本和不确定融资因素会对企业创新起到一定制约作用，本文根据我国以往的经济发展数据，分析营运资本对企业创新活动的约束作用。并根据企业融资资本变动状况以及企业创新活动的起伏特点，得出我国企业创新活动虽然受到融资约束，但是，我国企业仍然通过内部积累资金和营运资本管理的方式不断进行创新活动。

关键词：融资约束 运营资本管理 企业创新可持续性

中国企业创新，由于融资约束和营运资本管理的局限，缺乏灵活性和创新性，从而制约着中国经济的发展。而阻碍企业融资市场发展的根本原因是企业融资市场内部制度的约束，所以企业为了提高自身的融资能力，一方面，要转换企业融资市场行政约束机制法律的限制，而对于市场约束系统，我们应该建立相应法规金融体系、金融监管和金融创新保持同步。另一方面，将进一步改革银行信用体系，完善国有企业产权制度，完善公司治理结构，完善股票发行外部机构的上市公司分布限制，从而为企业的融资创造良好的外部环境。我国互联网金融融资的不断发展，为企业创新可持续性带来了机遇，文章通过对企业创新中融资约束及营运资本管理现状、制约企业创新融资可持续性发展的原因进行分析，给出了可供借鉴的企业创新可持续性发展策略。……