万丽

2016年上半年，股权质押融资方式因来钱快速、便捷，被新三板企业股东玩得风生水起，成为仅次于定增市场的热门融资方式，哥仑步、信中利、枫盛阳、春秋鸿等一大批公司披露了股权质押公告。质押了股权，股东或公司拿到了钱之后玩法各异：失踪跑路、买理财、投资扩张、补充公司现金流……

与此同时，从事股权质押业务的金融机构也蓬勃发展，从银行扩展到信托、资管、小额贷款公司等类金融公司，甚至催生了专门投资新三板股权质押的互联网金融公司（P2P平台）。所质押的股权资产被包装成理财产品，这一进一出中间产生的利差，是这些机构对股权质押业务乐此不疲的动力。即便新三板股权质押事故接二连三发生，也未能阻挡各类金融机构争先成为质权人的脚步。

一家年净利润为负数的公司，花个百来万元挂牌新三板，然后大股东将手中股份全部质押给金融公司后，带着所有的现金跑路了。另一家公司，股东频繁质押股权后拿着钱去投资理财，不慎锒铛入狱，股价大跌，被质押的股份亦跟着爆仓……当然更多股东有一颗将公司做大做强的决心，质押股份是为公司融资做担保，以补充公司流动资金、维持企业经营。更有信中利控股股东汪超涌（对外称“汪潮涌”）这种新三板股权质押“痴迷者”，分批质押了手中股权，分别用于不同的功能：为补充公司经营现金流做担保、买理财产品、成立股权投资基金、转战A股。

金蝉脱壳第一案

哥仑步（835494）董事长魏庆华是新三板股权质押史上首个跑路的股东。