对于中国宏观经济运行，可以从短期和中长期给出一些判断：

第一，我们短期的宏观经济，应该说还是处于低位均衡状态，这种低位均衡，基本符合预期对宏观经济形势的判断，直接决定了我们对一二级市场投资的基本思路，也许我们对于未来宏观经济运行基本态势还要保持一个相对冷静和谨慎的态度。

现在的综合判断是我国经济运行呈L型。学术界探讨的问题是，什么是L型，L型在哪里？我们今天是在L型的底下还是L型的竖杠杆上，取决于供给侧结构性改革的推进速度。我现在判断可能还是在L型的竖杠杆之上。短期来看，我们看到更多的是一个锯齿型的波动，波动幅度不大。有的企业家说，这种状态预期不明朗，不稳定，机会抓不住，挑战还很多。我们对这一轮经济增长的压力确实要估计得充分一点，对于企业自身所能做到的转型、升级、开源节流，我们准备的时间要更长一些。既然我们作出了L型这样的判断，那它肯定不是U型，也不是V型。当然我们希望在未来可预见的时间段里面出现LV型。

短期反弹持续性是不够的，障碍是比较明显的，今年一二季度这种短暂的企稳，是有赖于去年，也就是2015年以来一系列稳增长措施的出台，特别是通过PPP模式去推动基础设施建设的投资所带来效益的释放，这个时间差特别长，我们观察了很长时间，去年四季度到今年一季度开始集中释放，释放是短暂的。到今年三四季度总体上可能还会面临一个小幅回落的状态，但回落的幅度不会大。……