云南大学经济学院 张宸瑞 李芳

我国是否会陷入通货紧缩
——基于菲利普斯曲线的实证分析

云南大学经济学院 张宸瑞 李芳

本文在对通货膨胀和通货紧缩的定义进行考察的基础上，对其衡量标准进行讨论，从当前国内和国际宏观经济形势来看，我国受保持稳健的货币政策、劳动力成本上升、国际大宗商品市场回暖以及食品特别是猪肉价格的上升等四方面因素的影响，未来一年内我国将保持低速通货膨胀，不会陷入通货紧缩。笔者通过构建包括GDP缺口、货币增长率和通货膨胀率这三个变量的菲利普斯曲线VAR模型，预测结果表明，未来一年内我国CPI增长率在2.48%左右。我国货币政策对物价水平的影响存在大约5个月的时滞效应，因此需要不断完善宏观调控框架，对我国宏观经济实施有效管理。

通货膨胀 CPI 菲利普斯曲线 VAR模型

2008年金融危机以来，我国经济增速明显放缓，从2009年第二季度开始出现反弹，然而从2011年末开始出现下降趋势，2015年全年6.9%的经济增长速度更是创出新低。2013年和2014年我国的宏观经济目标紧紧围绕着经济持续稳定健康发展，与此同时保持较低的通货膨胀水平，通货膨胀的目标上限是3.5%。2013年我国CPI为2.6%，连续第二年低于目标值。与此同时，生产部门价格呈持续下行趋势，自2012年3月以来PPI持续下降，CPI上涨势头也得到明显遏制，2014年全年工业品出厂价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）分别为-1.9%和2%。从而引发了我国经济是否会陷入通货紧缩的讨论。……