龙少波　　袁东学

(重庆大学 1.公共管理学院 2.公共经济与公共政策研究中心，重庆 400044；3.中国证监会 博士后科研工作站，北京 100033； 4.中国社会科学院 金融研究所博士后科研流动站，北京 100732)



经济新常态下中国CPI与PPI的“正负背离”现象分析
——基于部门间价格传导机制差异视角

龙少波1,2袁东学3,4

(重庆大学 1.公共管理学院 2.公共经济与公共政策研究中心，重庆 400044；3.中国证监会 博士后科研工作站，北京 100033； 4.中国社会科学院 金融研究所博士后科研流动站，北京 100732)

中国经济进入新常态以来，国内价格水平变动出现了新的特征：CPI与PPI 的走势出现长时间的正负背离，两者间的缺口已接近历史最大值，但CPI与PPI的波峰、波谷在时间点上仍然大致相对应。研究发现：在中国农产品供需紧平衡和服务需求增加的背景下，劳动力成本上涨对食品和服务价格的传导是CPI上涨的重要原因；工业产能过剩背景下，国际大宗商品价格下挫对工业品生产资料价格的传导是PPI下降的重要原因。劳动力成本与国际大宗商品价格的“一涨一跌”使得CPI与PPI变动“正负背离”，而国际大宗商品价格下跌是CPI与PPI之间缺口扩大接近于历史最大值的主要原因。CPI与PPI间的价格传导机制减弱但仍然存在，是两者之间存在缺口但波峰波谷大致对应的主要原因。为了防止全面通缩的出现，需要利用结构化的财政政策与货币政策增加国内投资，通过落实“一带一路”战略和扩大出口来增加国外对国内工业产能的需求。

经济新常态；……