□陈创波（厦门大学 信息科学与技术学院，福建　　厦门361005）

我国制造业产融结合效率与投资效率研究

□陈创波（厦门大学 信息科学与技术学院，福建厦门361005）

本文选取2003—2013年我国42家参股金融企业的工业企业作为样本，采用DEA方法测算企业的产融结合效率。结果显示，样本期内企业的产融结合效率没能达到技术有效，且处于不断的波动中。另外，参股不同类型金融机构的企业，其产融结合效率呈现出不同的特征。要想提高产融结合效率，需要从提升企业运营效率上入手。对于即将进行产融结合的企业，建议根据自身特点选择合适的金融机构类型。

产融结合；技术效率；DEA

一、引言

近年来，“产融结合”成为我国企业发展探索的焦点话题。产融结合是指在经济活动中，金融部门和产业部门为了共同的发展目标和效益考虑，通过股权、资金和人事渗透等方式而形成的两种部门的内在融合。近年来，包括国家电网、中石油、广药集团等大型企业纷纷加入产融结合大军。2011年的数据显示，在国资委管理的117家央企中，有87家实现了不同程度的产融结合，比例高达68.38%。许多大型的民营企业也开始以参股的形式涉足金融领域，成为产融结合的生力军［1］（P108-112）。由于经济管理体系还不完善以及出于降低经济风险的考虑，目前我国对于金融企业投资实体企业的限制比较严格，产融结合更多地来自于实体企业参股金融企业。实体企业一般有较大的融资需求，而通过参股金融企业能使实体企业在融资过程中降低交易费用，提高效率。……