■/孙洁　侯帅楠

我国社会保障基金投资现状及绩效评价指数的构建

■/孙洁侯帅楠

目前，我国社保基金投资运作体系处于起步发展阶段，取得了一定的成效，但仍存在投资收益率较低、缺乏合理有效的投资绩效评价方法等不足。本文分析了我国社保基金投资运作现状及绩效评价中存在的问题，并基于“影子组合”的角度，构建了运用投资组合理论、按照社保基金实际资产配置比例、依据实际的金融市场指数计算得出的社保基金投资绩效评价指数，作为绩效考察的基准，为社保基金投资组合的全面绩效评价提供了客观科学的依据。

社保基金 投资运作 绩效评价 指数构建

一、我国社会保障基金投资运作情况

（一）社保基金规模

全国社保基金于2000年8月由国务院决定成立，同时设立了全国社保基金理事会，主要目的是筹集和积累社会保障基金，发挥社会保障储备与积累及经济预防的作用，增强社会保障实力。

随着我国国民经济的发展和多年来社会保障制度的建立和不断完善，历年滚存结余的社会保险基金已达到一定的规模，从结余额看，社保基金结余额从2000年的1327.5亿元，至2013年，我国社保基金结余达到45588.1亿元2，上升速度非常快。

从收入与支出来看，自2000年至2013年，各年度的社保基金收入与支出情况如图1所示，收入和支出额在2006年后均呈指数增长，特别是一直增长较为缓慢的社保基金支出额近年来增长迅速。

（二）社保基金投资模式

根据我国实际投资状况来看，全国社会保障基金的运营方式有两种：一种是全国社会保障基金基金会进行直接投资，另一种是委托专业的投资机构进行投资。……