张　帅，刘文翠

(新疆财经大学 中亚经贸研究院，新疆 乌鲁木齐 830012)



“丝绸之路经济带”背景下哈萨克斯坦投资风险测度及预警研究

张帅，刘文翠

(新疆财经大学 中亚经贸研究院，新疆 乌鲁木齐 830012)

摘要：通过建立投资风险突变模型，构建七级投资风险预警表，对哈萨克斯坦国内1995—2014年的投资风险进行测度，研究结果认为：2008年以后哈萨克斯坦投资风险不断上升，其中2008年、2010年、2014年投资风险均达到突变级别。采用GM(1,1)模型和ARMA模型对2015-2017年哈萨克斯坦投资风险指标进行组合预测，并对预测结果进行预警分析，结果显示：2015年、2016年哈萨克斯坦综合投资风险较2014年有所下降，但2017年投资综合风险达到六级预警线以上，存在较大投资风险。

关键词：哈萨克斯坦；投资风险；突变模型；测度；预警

一、问题的提出

“丝绸之路经济带”战略的提出对于深化中国与中亚国家区域经济合作具有重要意义，哈萨克斯坦作为“丝绸之路经济带”背景下中国在中亚地区的重要战略国家，是新兴与发展中的转型经济体，其政治经济体制、法律体系及市场运作均有其特殊性，容易导致投资收益的不确定性。在此背景下，通过对哈萨克斯坦国内投资风险进行测度，把握其投资风险现状，并对其未来投资风险进行预警研究，以期为中国企业到哈国投资规避风险提供有价值的参考和借鉴。

目前国内学者关于对外投资风险的研究主要集中在以下两个领域：一方面是东道国政治风险对中国企业对外直接投资的影响，如聂名华从理论上分析了中国对外投资政治风险的现状，并提出中国企业对外投资政治风险的规避策略[1]。……