宋新乐 ， 魏　源

(1.中国农业大学 人文与发展学院，北京 100081；2.渭南师范学院 国际合作与交流处，陕西 渭南 714099)



中国农村民间借贷市场融资约束环境下利率定价模型分析
——以广东农村实地调查数据为例

宋新乐1， 魏源2

(1.中国农业大学 人文与发展学院，北京 100081；2.渭南师范学院 国际合作与交流处，陕西 渭南 714099)

摘要：通过对广东农户民间借贷行为实地调查的问卷进行数据分析，了解农村民间借贷中的资金供求关系，发现存在的融资约束问题，进而对融资约束环境下民间借贷资金利率定价过程进行实证分析；着重考察农村民间借贷利率受公共信息和私人信息影响的程度，从借款人和贷款人的角度分别建立定价模型进行经验分析。结果显示，定价模型在F检验1%水平上显著，其他模型具有R2的统计显著性；反映借款用途的变量在10%水平上显著，其他变量均在5%水平上显著。这说明该市场利率能够反映公共信息的影响，借款人和贷款人的利率定价也反映了各自私人信息中相关风险和财务能力因素的影响，得到的经验结论主要是：第一，农村民间借贷市场是自主交易的金融市场；第二，其利率定价过程基本市场化。

关键词：民间借贷，资金供求，融资约束，利率,定价模型

一、引言

民间借贷是一种高度私人化的金融交易，在农村金融活动中具有普遍性，是当前中国农村社会广泛存在的一种民间金融形式，是非正规金融对正规金融供给不足的事实进行的及时反应，是一种补充性的金融供给。……