陆岷峰，　季子钊

(1.江苏银行总行 董事会办公室，江苏 南京　210005；2.南京财经大学 金融学院，江苏 南京　210046)



中小型科技创新企业成长链融资契约选择研究
——基于关系专用性投资模型的应用

陆岷峰1，季子钊2

(1.江苏银行总行 董事会办公室，江苏 南京210005；2.南京财经大学 金融学院，江苏 南京210046)

摘要：科技是第一生产力，创新是经济增长的重要驱动力。作为科技创新最活跃的群集，中小型科技创新企业却一直面临融资难的问题，严重阻碍了企业的健康发展。针对科技创新企业“如何科学选择融资契约”，基于关系专用性投资模型系统分析了中小企业融资关系的选择机理，并引入了“企业成长链金融”的全新概念，基于企业生命周期理论，对科技创新企业的各成长链环节阶段进行了科学分划。并结合关系专用性投资理论模型成果对企业的各阶段资金供需进行研究，最后根据处在不同的成长链环节中的企业融资特点提出合理化融资对策。

关键词：中小型科技创新企业；企业成长链；融资契约；关系专用性投资

一、引言

党的十八大报告明确提出，科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支持，必须摆在国家发展全局的核心位置。在市场经济体系中，中小型科技创新企业是中小企业的重要组成部分，是科技创新的源头和成果转化的直接载体。[1]国家科学技术部《关于进一步促进科技型中小企业创新发展的若干意见》(国科发政[2011]178号)明确指出，中小型科技企业是一支主要从事高新技术产品研发、生产和服务的企业群体，是我国技术创新的主要载体和经济增长的重要推动力量，在促进科技成果转化和产业化、以创新带动就业、建设创新型国家中发挥着重要作用。……