李旭辉　郑丽琳

(安徽财经大学 管理科学与工程学院，安徽 蚌埠　233030;上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海　200030)



国企改革背景下的市场结构变化与企业横向兼并激励

李旭辉郑丽琳

(安徽财经大学 管理科学与工程学院，安徽 蚌埠233030;上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海200030)

[摘要]国企改革是我国实施全面深化改革的“重头戏”。国有企业兼并重组改革是化解产能过剩、构建规模经济，促使中国经济转型的重要驱动力。经典SSR模型认为，由于合并经营使得参与方利润减少，因此企业不存在横向兼并的激励。然而，这一结论无法对现实经济中国有企业横向兼并重组给出合理的解释。通过对SSR模型的修正和推导，研究发现，如果兼并发生后市场结构发生了变化，合并后的企业成为了Stackelberg领导者，那么即使基准SSR模型的其它部分保持不变，企业参与横向兼并也变得有利可图。这为我国国有企业合并重组改革提供了理论支撑；进一步的案例研究发现，这一修正的SSR模型能够较好地解释现实中国有企业的横向兼并现象。

[关键词]国企改革；横向兼并；SSR模型；Stackelberg模型

一、问题的提出

2016年3月5日，李克强总理在《政府工作报告》中历史性地将国企改革纳入供给侧结构性改革的重要组成部分，用“大力推进、攻坚战”等词语聚焦2016年的七项任务。其中第一个任务，就是推动国有企业特别是中央企业结构调整，即创新发展一批，重组整合一批，清理退出一批(简称三个一批)。与此同时，随着《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见》的实施，国有企业兼并重组无疑成为其中最为重要的一环，这对化解过剩产能、实施产业重组、构建规模经济，促使中国经济转型起到关键作用。……