王兴球

(阜阳师范学院商学院，安徽　阜阳233600)



工行股票的β系数测定分析

王兴球

(阜阳师范学院商学院，安徽阜阳233600)

摘要：文章使用线性回归方法测定工行股票β系数发现，工行股票β系数较小，并且在不同时期β系数不同，这反映工行股票风险较小。导致工行股票β系数出现这些特征的原因在于流通市值大和存在活跃期。因此，风险厌恶者可以投资具有这类特征的股票并长期持有，通过股利分配来实现收益。

关键词：工行;股价;β系数

财务管理学中的β系数度量的是某资产或资产组合的价格相对于整个市场价格的波动性，它反映的是资产或组合的系统风险，其度量有两种方法：公式法和线性回归法，结果有三种可能性：β大于1，反映该资产系统风险大于整个市场系统风险；β等于1，反映该资产系统风险等于整个市场系统风险；β小于1，反映该资产系统风险小于整个市场系统风险。β系数的大小受很多因素影响，企业微观因素包括市值、所处行业、股票流通量、增长等，宏观因素包括通胀率、经济周期、货币政策、行业政策等。下面就用一元线性回归法来测定中国工商银行股份有限公司(简称为工行)股价β系数并探讨其原因。

一、β系数的测定

1、 关于样本的选择

文章之所以选择工行股票作为分析的对象，主要原因在于它存在时间较长，剔除我国资本市场中投资者“炒新”习惯的影响，其次，工行市值很大，排除庄家操纵股价从而影响β系数的客观性。在选择研……