河南农开投资担保股份有限公司 吴云军

试论企业投资决策中应用EVA存在的问题及对策

河南农开投资担保股份有限公司 吴云军

EVA管理体系的核心主要包括四个部分：业绩考核评价、管理模式、激励制度以及理念体系。企业在推行EVA管理体系时，应从高到低，从上至下，更新旧的制度、设计新的方案、宣导新的理念并对企业员工进行定期培训，循序渐进，全面推广EVA管理模式。由于EVA价值管理体系比较完整，因此在企业管理中的应用也相对广泛。

经济增加值 绩效评价 投资决策

1　EVA的投资决策内涵

1.1投资决策的含义

投资决策指的是投资人为了满足预期的投资宗旨，实施特定的科学理论、方式及手段，采用特定的程序对投资的必要性、投资对象、投资范围、投资构架、投资戚本及利润等经济活动中主要问题多实施的研究、判断及方案抉择。因只有超高效率的投资才可以形成更多的现金流，因此投资决策变成了3大财务决策(投资决策、融资决策及股权决策)中对公司决策有着主要作用的决策。

1.2EVA的含义及概念

所谓EVA，指的是经济增加值，是1982年由美国思滕思特咨询公司提出并加以实施的一套以经济增加值为基础的激励报酬制度、决策机制及财务管理系统。之后，逐渐运用到企业价值评价与管理中，并得到了普遍的应用。因为现代企业经营权与所有权的分离，企业所有者即股东为了实现个人利益最大化与提高企业管理者投资高效率等出现的代理成本，所以在外部引入了债务，期许以此实现合理的资本结构。……