谢广营，徐二明

（中国人民大学商学院，北京市100872）



P2P网贷企业绩效的影响因素
——来自482家企业的经验数据

谢广营，徐二明

（中国人民大学商学院，北京市100872）

摘要：P2P网贷企业经由制度创业环境产生，在制度不完善背景下其生存和发展面临较大的不确定性。对482家P2P网贷企业的实证研究发现，注册资本、借款期限、未来60日应还借款对企业交易额有显著正向影响，资金杠杆对交易额具有显著负向影响，运营时间对交易额的影响不显著；运营时间、借款期限、未来60日应还借款对投资人数具有显著正向影响，而注册资本、资金杠杆对投资人数的影响则不显著。

关键词：P2P网贷；企业绩效；运营时间；注册资本；资金杠杆

一、问题的提出

2005年3月，世界上第一家P2P网贷企业ZOPA于伦敦成立；2007年6月，我国第一家P2P网贷企业拍拍贷成立于上海。2013年下半年，P2P网贷企业如雨后春笋般出现，行业迎来发展的春天。从2015年我国P2P网贷行业交易情况来看，全年总成交量接近一万亿元，远超欧美国家，P2P网贷行业已经发展成为我国互联网普惠金融领域的重要支柱。网贷之家2016年4月的最新数据亦显示，仅仅在一个月内，投资人数和借款人数已分别高达298.04万人与79.84万人，投资人综合收益率为11.24%，P2P网贷真正为用户带来了普惠效应。但P2P网贷企业自制度创业而迅速崛起、野蛮生长的同时问题不断。2016年4月，国务院组织14个部委对互联网金融行业进行为期一年的集中整治，P2P网贷属于重点治理领域之一。另外，P2P网贷以个人和中小微企业为服务对象，具有普惠性质，在我国GDP下行压力下对于活跃实体经济、促进经济增长具有积极作用，宏观调控政策上的整体原则仍然是鼓励创新、支持发展。……