吴佶

摘要：随着近几年我国房地产市场的飞速发展，房地产企业能否顺利的筹集资金是影响企业持续发展的关键因素，也是房地产企业最为关注的问题。本文从分析国内外房地产企业目前融资方式的角度出发，着眼于目前国内主流的银行信贷的融资方式，提出了重点关注债权融资、房地产信托，REITs等多元化融资方式的思路。

关键词：房地产开发企业 融资方式 信贷 REITs

一、融资方式研究的背景

房地产业是目前影响我国国民经济发展的支柱产业，但由于目前我国大部分房地产企业的融资方式比较单一，在很大程度上限制了企业的快速发展，同时也加大了融资行业的风险。所以对于融资方式的选择和进行创新的意义尤为重要。近两年来，随着土地拍卖的价格不断上升，从侧面加大了企业的融资成本，想通过单一的房地产融资方式来发展的企业面临着很大的瓶颈。

房地产企业融资一方面是指企业在房地产项目设计、开发、运营过程中，依靠资金流通和企业信用进行的筹资、融资等相关的活动；另一方面是指企业通过直接或者间接的融资方式进行的一系列相关活动。

二、国外企业融资方式的选择

由于国外的房地产融资市场发展较国内市场迅速，运用的融资方式也有多种选择，目前主要侧重于融资结构的研究。例如Arnold L. Redman在对于选择融资方式的因素做了调查问卷，这些数据都有房地产众多的房地产企业提供。结果表明企业的融资方式分为内部融资（经营现金流）和外部融资，如长期租赁、合资企业、房地产抵押贷款、销售/售后回租安排。……