李 粮

一、引言

能源行业是污染物排放最大的行业之一，煤炭资源作为一种持续稳定的经济性能源资源，具有其他资源不可替代的地位。据《2014中国能源发展报告》统计，随着天然气、石油等能源的发展，煤炭在中国能源消费中所占比重虽略有下降，但所占比重仍接近70%[1]。然而，大量的煤炭消耗必然对环境污染、气候变化、可持续发展等造成消极影响。

以四大报表为中心的会计信息系统，主要是衡量企业的资产价值，可反映出企业创造价值的过程和结果，但无法揭示出企业持续创造价值的动因。本文基于企业生态位态势理论及其改进，构建了包括“态”、“势”的公司价值评估二维平面模型和包括“态”、“势”、“态势协调度”的公司价值评估三维立体模型，并分别应用这两个模型对我国能源行业煤炭采掘类上市公司进行了价值评估。本文构建的公司价值评估模型，能从操作层面更科学地对公司价值进行评估，从而为财务分析师、投资者及公司战略制定者的决策提供依据。

二、企业生态位的相关理论及其在公司价值评估应用中的改进

生态位源于生态学的概念，生态位概念应用到组织研究中，形成了“企业生态位”（Enterprises’Ecology Niche）的概念，可分为宏观和微观两种观点。以Hannan & Freeman（1989）为代表的学者从企业种群的角度出发，把企业种群占据的多维资源空间称为“基础生态位”，种群内的单个企业占据的资源空间称为“现实生态位”[2]。而以Baum et al.（1994）为代表的学者，从企业个体角度出发，认为每个企业都是自身与环境交互作用后所处的状态，每个企业都有自身对应的生态位，企业集群是拥有类似生态位的企业集合[3]。……